怡人得利金磚四國中印度為明日之星
「怡人得利」金磚四國中印度為明日之星
終於講到印度。印度貴為目前人口第二大的國家，統計預期人口將於2020年超出中國，而GDP增速亦有望在2015年超出中國。如果說中國已經在2007乃至2004年出現劉易斯拐點，那麼下一個(或說已經)享受人口紅利的國家一定是印度。
圖：印度和中國2015年人口年齡結構(來源：芝商所CME、美國人口普查局)
莫迪經濟學
印度人民黨自去年中執政，總理莫迪NarendraModi不但積極外交，更推出了3大口號以推動經濟：印度製造，加強基礎設施建設，吸引外資。不管是GDP還是通脹率，都較前期明顯改良。當然我們不清楚其中是不白癜风原因是有水份，特别印度官方在今年全国哪家医院治疗白癜风最好改變了GDP統計方式，但最少也是在全球範圍內的高增長。
說起印度，很多人皺眉頭的缘由基本是對其環境和基礎設施的恐懼。的確，目前印度有近一半家庭沒有廁所，只有三分之一家庭有電力供應，但今年初統計卻顯示63的人有電話，更有53的人有手機，資源分配極不平衡。對此總理莫迪曾經提出廁所優於神廟的口號，最少目前領導人知道基礎設施才是發展的短板，知恥近乎勇。
印度手握每一年新增的1000萬勞動力，並且人口年輕化，和沾恩於中國這個製造業大國的薪酬水準上漲，未來成為製造業重心應該合乎資源分配的原則。而對現有鐵路的翻新提速，和新提出的全國工業走廊，乃至在領導人會面上獲得千億美的投資承諾。
圖：PPP下印度人均GDP(白線陰影)、中國人均GDP(黃線)、印度季度經濟增長(綠線)和中國季度經濟增長(粉紅線)
體制阻礙
除廁所，印度還有很多體制上的問題未能配合經濟起飛。結構上講，當地目前仍有三分之二人口靠農業為生，製造業僅佔GDP15，以購買力平價人均GDP僅為5808美(2014年)，不到中國(13224美)一半並非無道理，印度製造的過程仍然長路漫漫。而說到製造業，本來目前可以享受全球商品和能源價格低迷的利好，趁機快速擴張，但获得資金和土地仍然是關鍵。根據規定，倍的土地收購價格，和征地必須获得所有者的同意，此等征地困難為發展和投資增加了本钱。對本地人而言，貧富懸殊，教育程度參差，且目前9成的工作職缺都是以非正式工的情势，仍然是當地人材和技術的發展的一大障礙。
至於業務開展，如果說中國的制度政策對外國人來說仍是迷宮一樣的流程，那麼印度的體制效力低下更使人感到不可思議。由於奉行牌照審批制度，而政府貪汙腐敗導致的效力低下仍未得到扭轉，乃至紛繁的稅務制度，對企業而言都是無形的經營本钱。最後，作為基礎建設的重中之重，印度的電力供應仍然長期不足，在2012年發生號稱強求史上最大規模的停電事件影響6.8億人，仍然會讓生產者望而卻步。
但是，以上種種都是發展中國家起飛前的必經困難，所幸目前有莫迪政府，最少有解決問題的意識，增加基礎建設，反腐打貪，都是正面的舉措。看看國際大企業高管中越來越多的印度名字，僅僅是這一批年輕人口的增長性已經有說服力。印度超出中國成為增長最快的經濟體，僅僅是時間問題。ETF未必是最好的投資工具，或許多年不會變動的MPF可以考慮配置部份。
圖：世界主要國家至2040年人口增長比較(來源：芝商所CME，美國人口普查局)
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聲明:筆者為證監會持牌人士。本人沒有持有上述所提及的證券。
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